据介绍，山东水泥厂是一家老国营企业，在公司核心领导人张才奎的领导下，特别是引进世界投行摩根士丹利后，公司开始大规模扩张。作为国内第二大水泥企业、山东建材行业老大，山水水泥近日在香港启动了认购活动。按照招股说明书，山水水泥原打算向市场发售6.5亿股，每股定价介乎2.7-3.65港元之间，募资总额为15.6亿-23.4亿港元。

    但香港股市持续低迷，影响了山水水泥的发行。公司3日公告显示，已将发售价定为每股2.80港元，获2.15倍超额认购，募资16.84亿港元。据统计，香港市场此前有两家内地水泥企业上市，全国水泥老大安徽海螺水泥股份有限公司（香港交易所代码：00914）和中国建材股份有限公司（香港交易所代码：03323）的市盈率均为22倍。而山水水泥此次发行市盈率仅有15倍左右。招商证券分析师告诉记者，由于其认购倍数低于15倍而未能启动回拨机制，加上发行价格过于保守，估计4日开盘后股价会较快企稳。