在管理层连推两大政策性利好的刺激下，上周A股终于一扫半年来的阴霾，暴发井喷行情，但市场随后欲涨还休的走势却让不少投资者心生疑惑，为什么市场不能持续反弹？

    管理层在上周连续推出了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》、证券交易印花税税率由3‰调整为1‰两大利好，遏制了市场非理性的杀跌行为。除此之外，管理层还在酝酿完善新股发行方式、上市公司再融资、融资融券、股指期货等制度，何时推出只是时间问题，在一系列利好政策的支持下，市场在经过整理后有望继续拓展反弹的空间，沪指3000点一带也有望成为一个重要的政策底。

    年初以来，基本面因素出现了一些不利于市场的新变化，内忧外患是本轮市场出现大幅下跌的重要理由。国际方面，受美国次贷危机的影响，美国的实体经济出现了衰退的迹象，其最终会对国际经济冲击到什么程度，影响的范围有多广，都有很大的不确定性。一旦世界经济陷入衰退，支撑中国经济三驾马车之一的外贸将受到严重的影响，这一点从近期多家公司的一季度报告中已经显露出来。从国内来看，宏观调控能否达到预期的效果、全面通货膨胀压力能否得到有效控制、“两防”工作能否顺利完全都存在较大的不确定性。当然，一季度的经济数据显示情况比预期的要好，上市公司业绩增速虽然趋缓，但预计2008年仍可保持近30%的增幅，市场的动态估值已趋于合理，但市场对前期的暴跌惊魄未定，虽然管理层推出了一些利好，但在诸多不确定性面前，机构投资者还是表现出十分谨慎的心态，因此，反弹的行情也不会一马平川。

    目前市场的另一个担忧仍来自对大小非解禁股的恐惧，之所以造成这种担忧的原因可能更多的是来自资金面的压力。但从管理层的角度在这方面仍有可为，比如尽快明确对国有大非的流通细则，同时加大市场资金供给，增加市场流动性，建立平准基金等，都可以使问题得以解决。智多盈投资 余凯

    此时更需要冷静

    4月28日 星期一

    市场在大盘蓝筹的引领下展开了高位震荡，尽管我们可以解释为工商行的大小非解禁导致银行股的集体走弱，还有中国石化的一季度效益被不幸言中，比去年低65%，但如果从k线的态势上讲，短线的过猛必然导致大盘要调整一下。但由于处在大的调整之后，因此任何一次高位震荡对投资者来讲都是严峻的挑战。笔者认为此时更需要冷静，毕竟政府恰到妙处的救市是一个很明确和强烈的信号。

    上周五笔者指出，本周将会面临高位调整，而这一切都是为节后做准备的，故此时精选个股作好准备是上策。券商、医药、银行的机会是应该不错的。（苗华龙）（完）